关于中央政治局会议召开行业影响点评：新型城镇化政策出台信号明确 行业盈利向好
新型城镇化政策出台信号明确，市场关于政策预期明确性大幅度提升。这次会议提到国家将出台新型城镇化规划，并且对城镇化发展提出了总体方案，我们预计明年政府或将具体出台相关规划。近期《决定》中也明确指出将推动大中城市和小城市协调发展，产业和城镇融合发展，内容涉及智能、绿色、低碳城市、四化同步、户籍制度等基本公共服务、市政基础设施等方面。我们预期在未来一段时间内，新型城镇化明朗化是驱动建材行业上行的主要因素。
水泥：旺季水泥价格表现好于正常季节效应，新城镇化规划出台将提高需求确定性。需求上看，目前我国城市化率水平达52%，据悉《全国城镇化发展规划》已经初步明确未来城镇化率到2020年提升至60%，努力实现1亿左右农业转移人口在城镇落户。可预期我国城市化率有望进一步提升，与之相配套的传统基建（铁路、道路）等投资增速有望保持稳定增长。其次，13年1-3Q铁路基建投资额为3287亿元，仅完成13年投资规划62%，累计同比增速达12.5%，我们认为今年铁路基建投资或将受融资影响低于5300亿投资额，根据测算，预计明后两年铁路固定投资将有望提升3-500亿/年至6300-6500亿/年，有望拉动水泥需求。
供给呈现持续下滑趋势，水泥行业边际供需改善，行业盈利向好。预计14年-15年新增熟料产能0.81、0.3亿吨，新增比例仅为4.6%、1.6%，加之会议强调节能减排，供需边际持续改善有望保持水泥价格持续上涨。近期华东地区水泥价格已连续上涨10周、中南水泥价格也频频超预期，市场对板块关注度逐步提升。目前上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、湖南、广东、广西价格分别超去年同期90/50/70/80/30/50/60/35/40元/吨。且从09-12年涨价时间来看，除10年限电效应，旺季快速涨价仅维持至10月下旬至11月初。而现在已入12月，价格依然保持高位。上周江浙沪以及沿江熟料价格再次走高，上调幅度达20-30元/吨，旺季涨价好于季节效应，且库存处于低位，江浙沪皖等库存仅为40-60%，龙头企业综合库存处于41%低位，沿江库存仅为30%。为14年奠下良好基础。
管材：新城镇化规划将推动城市管道建设，利好给水排水管道企业。目前我国城市排水管覆盖率尚不足５０％，在政策红利的驱动下，我们认为，未来几年埋地排水管行业增速将持续提升。我们维持对大口径塑料埋地排水管龙头--纳川股份的持续推荐。PCCP管方面，随着新城镇化推出，政府完善规划步伐有望加快，多个地区（山西、山东大水、西部大开发、滇中饮水项目）陆续落实概率均有所提升，预期得到确认，重点关注龙泉股份。
我们维持行业看好，水泥推荐海螺水泥、金隅股份、华新水泥、冀东水泥，城镇化建设及管完善推荐纳川股份、龙泉股份、伟星新材，其他新型建材推荐开尔新材、东方雨虹、北新建材等绿色环保品种。(来源：中国财经)
